骑士乳业创新工艺与同行重叠或存替代性数据

《金证研》北方资本中心舒望/作者简至汀鹭/风控年，是国内乳品行业加速资本化的一年，伊利、蒙牛等龙头乳企并购事件频发，已披露招股书或公开宣布上市计划的中小乳企超过10家，内蒙古骑士乳业集团股份有限公司（以下简称“骑士乳业”）也是其中一员。观其背后，骑士乳业称其“零添加”工艺的创新性，具体表现在不添加乳清蛋白、明胶等物质增进口感，并采用浓缩工艺处理牛奶，就此工艺监管也问及其与可比企业工艺的差异。而事实上，市场上同类商品，亦采用了牛奶浓缩工艺，且该配料表仅有生牛乳和乳酸菌，未添加乳清蛋白、明胶等物质，且酸奶“零添加”配方或与多家同行重叠。另外，年，骑士乳业的两家乳产品外协加工商的产品被抽检不合格。且同年，骑士乳业披露的采购数据与饲料供应商披露的销售数据矛盾，信披真实性存疑。一、核心技术工艺与同行“撞车”，自称“零添加”具备创新性或遭打脸年7月，市场监督管理总局发布《食品标识监督管理办法（征求意见稿）》中规定，对食品中不含有或未使用的物质，食品标识不得标注“不添加”、“零添加”等类似字样予以强调。而此次申请上市，骑士乳业称其研发的不添加任何食品添加剂的“零添加”系列酸奶配方，其生产工艺具有创新性。1.1称“零添加”酸奶具有创新性，具体表现为不添加任何食品添加剂据签署日为年6月29日的招股说明书（以下简称“招股书”），在生产工艺的创新方面，骑士乳业称，通过多年的探索，研发出不添加任何食品添加剂的“零添加”系列酸奶配方。骑士乳业设计了工艺流程及工艺参数，采用进口菌种，通过控制发酵时间、温度、湿度等，生产出“安全、新鲜”的无添加酸奶，区别于市场上添加胶体、变性淀粉等食品添加剂的酸奶，不添加任何食品添加剂，更能满足消费者拒绝添加的健康需求。此外，“无添加酸奶技术”为骑士乳业的核心技术之一，应用产品为“零”添加酸奶。截至招股书签署日年6月29日，骑士乳业“无添加酸奶技术”无对应的专利。而对于“零添加”酸奶配方的创新性，监管层要求骑士乳业对该工艺进行补充说明。1.2“零添加”工艺采用浓缩工艺处理牛奶，确保产品口感和质量据签署日为年12月14日的《关于骑士乳业申请公开发行股票并在北交所上市申请文件的第一轮审核问询函的回复》（以下简称“首轮问询回复”），对于“零添加”酸奶配方的创新性，监管层要求骑士乳业补充披露“零添加”工艺的研发过程、与可比企业工艺的差异，不添加任何食品添加剂的具体事实依据，产品是否主要依赖于进口菌种，是否存在夸大宣传及误导性陈述。对此，骑士乳业称其“零添加”工艺与可比企业工艺的主要差异表现为，相较于市场上同类产品普遍采用乳清蛋白、明胶等物质增进口感，骑士乳业的“零添加”工艺采用浓缩工艺处理牛奶，将牛奶中的部分水分蒸发后使牛奶固形物提升，从而解决酸奶粘度低、香气不足的缺陷，确保产品口感、质量的同时达到简单配料的目的。对于“不添加任何食品添加剂的具体事实依据”，骑士乳业回复披露零添加酸奶的配方为生牛乳、白砂糖、嗜热链球菌、保加利亚乳杆菌。而事实上，市面上存在多款不添加任何食品添加剂的酸奶产品。1.3“伊利”品牌酸奶亦进行了牛奶浓缩发酵，且配料表为生牛乳和乳酸菌截至查询日年6月7日，伊利低温乳品京东自营旗舰店在售的一款名为“伊利畅轻蛋白时光原味低温酸奶”，其商品介绍页面显示，该产品配料表只有生牛乳和乳酸菌，没有添加蛋白粉。此外，“伊利畅轻蛋白时光原味”多用30%生牛乳，采用RO膜工艺把牛奶浓缩发酵而成。另外，截至查询日年6月7日，京东商城亦上架了“伊利畅轻蛋白时光酸奶原味低温酸奶”，产品配料表为生牛乳、乳酸乳球菌乳脂亚种、乳酸乳球菌乳酸亚种、嗜热链球菌。1.4多个品牌推出的酸奶产品，其配料表仅包括生牛乳和乳酸菌截至查询日年6月6日，朴城乳业（集团）有限公司旗下的“简爱”官方商城在售一款“简爱原味裸酸奶”，产品配料表为生牛乳、白砂糖、动物双歧杆菌、嗜酸乳杆菌、保加利亚乳杆菌、嗜热链球菌、乳酸乳球菌乳酸亚种、乳酸乳球菌乳脂亚种、乳酸乳球菌双乙酷亚种、鼠李糖乳杆菌、植物乳杆菌.干酪乳杆菌、长双歧杆菌、短双歧杆菌、罗伊氏乳杆菌。京东商城在售一款名为“和润纯酸奶”，其配料表只有生牛乳、嗜热链球菌、保加利亚乳杆菌。京东商城在售一款名为“新希望一桶纯酸奶”，其配料表为生牛乳、保加利亚乳杆菌、嗜热链球菌。显然，市面上在售的酸奶产品，多个品牌均有不添加食品添加剂的配方。在此情况下，骑士乳业的“零添加”工艺创新性几何？或待考量。二、外协供应商生产的乳制品抽检不合格，食品安全或存隐忧事实上，国家市场监督管理总局下设多个机构负责食品安全监督管理，对食品生产、流通、消费全过程进行监督检查。年，骑士乳业的乳制品外协供应商以及冰激凌的外协供应商，分别生产的乳制品、雪糕被查出菌落不符合规定。2.-年，北方乳业均为骑士乳业常温奶外协加工商据招股书，宁夏北方乳业有限责任公司（以下简称“北方乳业”）系骑士乳业的外协加工商，加工的产品为常温奶。-年，骑士乳业向北方乳业支付的加工费分别为43.64万元、40.93万元、55.78万元。据首轮问询回复，贺兰县欣荣奶牛养殖专业合作社（以下简称“欣荣养殖”）、北方乳业均属于外调奶站，为代工常温奶生鲜乳供应商，专供北方乳业代工常温牛奶产品。此外，青铜峡市鑫牛奶牛养殖专业合作社（以下简称“鑫牛养殖”）为外调奶站，同时满足骑士乳业外调牛奶和代工常温奶业务的需要，平时为北方乳业代工常温奶供应生鲜乳。宁夏天牧钰丰牧业有限公司（以下简称“钰丰牧业”）系外调奶站，为代工常温奶生鲜乳供应商，平时为北方乳业代工常温牛奶产品。-年及年1-6月，骑士乳业向欣荣养殖分别采购牛奶.5吨、吨、.28吨、.96吨。此外，年，骑士乳业向北方乳业采购牛奶6.94吨。同年，骑士乳业向鑫牛养殖采购牛奶1,.07吨。也就是说，北方乳业系骑士乳业的外协加工商，同时，骑士乳业向欣荣养殖、北方乳业采购牛奶，并将其交给北方乳业加工生产。然而年，北方乳业因产品抽检不合格被罚款。2.2年北方乳业生产的浓缩牛奶，商业无菌项目不合格被罚款7.5万元据海市监稽处罚[]58号文件，年4月7日，乌海市市场监督管理局移送的《检测报告》显示，乌海新白连锁超市有限公司乌海万达店从北方乳业进购的浓缩牛奶，因抽检显示酸度、商业无菌项目不符合《食品安全国家标准灭菌乳》要求，检验结论为不合格。据市场监督管理局数据，在永宁县市场监督管理局于年4月8日收到国家食品安全抽样检验信息系统中，关于北方乳业生产不合格浓缩牛奶处置信息的情况下，年4月13日,永宁县市场监督管理局执法人员到北方乳业处对涉案产品生产、销售情况进行检查。检查发现，年3月10日，经乌海市市场监督管理局对当事人于年2月16日生产了一批银泉浓缩牛奶进行监督抽样检验，检验结论为酸度、商业无菌项目不符合《食品安全国家标准灭菌乳》要求检验结论为不合格。因此北方乳业被没收违法所得元，罚款7.5万元。除此之外，年7月，骑士乳业的冰淇淋外协供应商，生产的雪糕被抽检不合格。2.3冰激凌外协供应商生产的雪糕，菌落总数大肠菌群检验不合格据招股书，内蒙古牧源乳业有限公司（以下简称“牧源乳业”）系骑士乳业的外协加工商，加工的产品为冰激凌。-年，骑士乳业向牧源乳业支付的加工费分别为11.69万元、3.2万元。据内蒙古

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