双碳目标下的希望之星

在“碳达峰”和“碳中和”双碳目标的驱动下，天然气作为无污染的绿色能源，在能源转型中发挥着核心作用。未来天然气将通过分布式、气电调峰等方式加强与可再生能源的融合互补，加快对煤炭和石油的替代，这一产业将保持持续稳步发展。在新三板精选层中有一家天然气综合运营服务商——凯添燃气，企业放大镜今天就聚焦这家绿色能源的明星企业。

凯添燃气公司的全称是“宁夏凯添燃气发展公司”，成立于年9月，年8月登陆新三板，年7月成为首批精选层挂牌公司。

主营燃气销售

业绩稳步增长

凯添燃气是一家专业从事城镇燃气输配及燃气管道工程安装、燃气装备应用技术研发及运营服务的国家高新技术企业。成立至今，公司始终致力于天然气全产业链的拓展，在常规天然气输配服务、非常规天然气回收利用服务方面具有技术和服务优势。

公司年三季报显示，今年前三季度，凯添燃气实现营业收入3.08亿元，同比增长27.14%；实现归属于挂牌公司股东的净利润0.51亿元，同比增长37.11%。

可以看到，公司净利润增速要远快于营收。也就是说，公司的业绩取得了有质量的增长。

公司主要收入来源为天然气销售及燃气安装工程。公司的业务除了燃气生产和供应外，还有燃气仪表的研发生产与销售，天然气相关设备的开发、研制、生产及销售。

公司业务中，收入占比最高的是燃气销售，年和年上半年分别实现收入3.27亿元、1.83亿元，在营收中占比84.66%和87.44%。收入占比第二高的业务是燃气安装，年和上半年分别实现收入0.48亿元、0.23亿元，相应占比营收12.45%和11.02%。

凯添燃气年上半年

营业收入明细（单位：元）

数据来源：凯添燃气年半年报

凯添燃气业务主要分布在宁夏银川市的“一县两区”（贺兰县、金凤区、兴庆区）、甘肃省武威市、贵州省贵阳市等，目前公司主要在上述地区从事管道燃气、LNG液化及销售供应服务，以及相应的燃气设施安装服务。

从区域来看，宁夏作为“大本营”为公司贡献了7成以上的收入。年上半年，凯添燃气在宁夏取得收入为1.5亿元，占比营收71.53%。贵州、甘肃则分别贡献了0.54亿元和0.04亿元的收入，相应占比25.71%和1.98%。

凯添燃气在其年中报披露，截至期末，公司拥有天然气配气站2座、园区气化站1座、CNG（压缩天然气）加气站1座，服务CNG、LNG（液化天然气）加注站14座，运营输气管网余公里，服务13万余户居民客户、余户工商业用户。

立足宁夏拓展西南

凯添燃气发展之路

如若仔细溯源凯添燃气的发展史，就会对公司在宁夏拿下7成以上收入不足为奇了。

公司核心创始人为龚晓科和穆云飞，两人于年创立了宁夏凯添天然气有限公司（下称“凯添天然气”）。龚晓科任执行董事、经理，穆云飞任执行董事、总工程师。

凯添天然气成立后，便建设了贺兰县城市燃气管网，发展城市供气。经过多年的发展建设，管网覆盖宁夏银川市的“一县两区”。至今，凯添天然气已发展成为银川市最大的民营城市燃气企业。

据凯添燃气财报，年和年上半年凯添天然气分别实现净利润.14万元和.63万元。期内，凯添燃气实现归属于挂牌公司股东的净利润.73万元和.05万元。

不难看出，凯添天然气可谓凯添燃气的核心控股子公司。

截至年4月30日发行人股权结构图

数据来源：凯添燃气精选层公开发行说明书

年，凯添天然气开始实施“走出去”战略，利用LNG的运输优势，到贵阳发展车用LNG市场。“在资金、资源有限的情况下，利用技术优势，发展非常规天然气，稳步推进了贵阳车用LNG的发展。”年凯添燃气成立，凯添天然气成为其全资子公司，凯添燃气在其公开发行说明书中这样回顾道。

年，公司创始人收购银川天佳仪器仪表有限公司（下称“天佳仪器”），并以此为平台，将公司多年来在投资、建设、经营城市管道燃气、液化天然气、非常规天然气方面开发的新技术、新工艺、新模式，与多年积淀的一线运行经验和技术、管理、运营团队进行整合，围绕天然气产业链，将天佳仪器打造成为具有自主知识产权的城市燃气高新技术企业。

年，天佳仪器整体变更为“天佳科技”，并于同年成功挂牌新三板。在这一阶段，公司开发了温度补偿表、物联网表、远程抄表系统等燃气装备，以及井口净化、液化小型可移动设备，并在重庆、贵州等地等开展天然气、致密气、页岩气、煤层气的就地净化、液化业务探索。

年12月，天佳科技更名为凯添燃气。

年至今，公司创始人陆续将高端设备和LNG业务注入凯添燃气。

在年12月，凯添燃气完成了对息烽汇川%股权的收购，切入LNG服务领域，经营触角延展至贵州省。对于这一收购，凯添燃气在其公开发行说明书中表示“LNG服务业务将成为公司未来收入规模增长的重要助推器。”

息烽汇川成立于年，一直专注于车用LNG加注业务，贵阳公交集团是其长期稳定的优质客户。目前，息烽汇川主要向贵阳市公交集团的息烽LNG加气站、杨柳井LNG加气站、三桥LNG加气站和花溪LNG加气站提供加注服务。

至此，LNG服务业务已成为公司天然气全产业链的重要组成部分。

“燃气装备+燃气服务”

特色经营

行业景气度持续

凯添燃气经营模式主要分为三种。一种是管道燃气业务，由公司从上游天然气供应商采购气源，利用自行铺设的高压及次高压管道将天然气引入城市管网及自有加气站，并销售给终端用户，主要通过销售天然气获取收入。

第二种是LNG业务，公司通过自有撬装LNG液化设备，对井口天然气进行液化后，使用槽车将LNG配送到LNG加注站，通过向贵阳城市交通运营企业等客户销售LNG获取收入。

第三种是燃气安装工程业务，燃气用户向公司提出用气申请后，公司根据不同类型用户的用气规模、用气特点进行安装方案设计和设备选型，并与用户协商确定安装工程费后，签订燃气设施安装协议，然后进行管道施工和燃气设备的安装。安装工程通过验收后，按照合同约定的金额向用户收取安装费。

凯添燃气在燃气相关产业链的拓展方面进行了多项尝试和探索，现已在乡村燃气、LNG加注等业务上起步，并定位于“燃气装备+燃气服务”的特色经营模式，以此来打破单一城市燃气经营模式的局限性。

公司开发的“移动式天然气液化装置”集天然气净化、液化为一体，设备高度智能化和模块化，可以对管道气、井口气、煤层气、油田伴生气等进行就地净化和液化以获得LNG产品。凯添燃气在其公开发行说明书中透露，“通过技术研发，公司将庞大、复杂的工厂流程装置转变成一体化的模块机组设备，建立了一种‘建工厂变成像买设备一样简单’的投资、运营模式。”

凯添燃气对于技术研发的执着不止于此。年7月，凯添燃气进入新三板精选层，募集资金净额为2.26亿元，用于银川市应急调峰储气设施建设项目（一期）工程建设。整体项目规模为8万立方米，建成后将成为宁夏最大的调峰储气库项目。

该项目的建设及运营，一方面通过“削峰填谷”，为银川市全市提供天然气应急保障服务，另一方面，也可为公司未来的发展提供补充气源保障。

截至年6月30日，该项目已投入募集资金1.29亿元。

数据来源：国家发改委

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